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沃尔特·施洛斯
该作者语录 71 条
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我是一个被动投资者，股票到达合理的水平我们就会卖出。买股票就要像买菜一样买，买股票要买的值得。
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股市在短期内是投票机，但在长期内是称重机。
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我不试图预测市场。我只是试图买入便宜的股票并长期持有。
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拥有股票的最佳方式是通过指数基金。
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5
价格低于营运资金的票已经没了，当然了，资金规模很大，你也不会买太小的公司。因为买不到足够的量，而且公司的股票非常集中。
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因为某个原因买入一只便宜的股票，经常东方不亮西方亮，因为便宜。变好的概率比变坏的概率大得多。
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7
我们不换股，因为每只股票都有时间成本。
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8
后来GEICO的表现远远超过了格雷厄姆的想象，但是他买的时候不是因为这个才买的，俗话说“买的时候就把钱赚了”，格雷厄姆在这方面是行家。
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9
股市中充满了知道一切价格但不知道价值的人。
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10
我们不试图预测未来；我们只是试图买入便宜的东西。
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11
我们试图买入那些售价低于账面价值的股票。
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12
我们试图以低于其资产价值的价格购买股票。
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13
我们试图购买不受欢迎的股票。
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14
我们不试图把握市场时机。我们试图买便宜的东西。
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15
我们试图购买低于账面价值的股票。
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基础行业里，低负债，长期存在，价格在最低价附近，管理层持有大量股票，以股东利益为重，股息尚可，无重大问题的股票。
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17
最好的投资往往是那些最无聊的。
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最好的投资往往是最不受欢迎的。
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我们有个客户，以前他是绝佳的反向指标。只要行情一下跌，他就恐慌了。最后他实在受不了了，就会打电话给我，沃尔特，我受不了了，咱们得抛了。每次这种事情都是发生在市场底部。
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20
这只股票涨了50%了，卖出吧。有时候卖出价格也会变化，如果公司做的很好，我不会因为已经赚了不少就卖出。
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21
沃伦巴菲特面临的问题是，他在买入一只股票时，如果走漏了风声，马上就会涨15-20%，所以他必须速战速决，这就是他为什么一买就买很大量。
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22
我不喜欢压力。我不喜欢债务。我不喜欢担心。所以我尽量买足够便宜的东西，这样如果它们不奏效，我也不会损失太多。
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50买的股票，涨到100，你说我不卖，然后又跌倒50，你会觉得自己傻。
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赚钱的最好方法是买入一些东西，然后什么都不做。
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我不喜欢压力。我喜欢买一些东西，然后忘记它们。
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我们试图买入被低估的股票，然后等待市场认识到它们的价值。
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27
贪婪和恐惧都会影响人的判断力，格雷厄姆其实不是很热衷于赚钱，和许多人相比，他受的情绪影响较小。
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可以考虑买入那些因各种原因不太受欢迎的公司，因为它们会在情况稍有好转时因杠杆效应作用下大赚一笔。
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制定一些可以降低亏损风险的原则并严格遵守，沃尔特·施洛斯认为这是投资成功的最佳途径。
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只要诚实，很多事情可以迎刃而解，只要不做亏心事，不怕鬼敲门。
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31
如果意见不一致，格雷厄姆通常会让步。我们可以从中吸取教训：搞事情，自己要有主心骨。
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那么你可以卖，但人们往往因为股票上涨50%而卖掉它，将卖出与否和盈利关联。卖出前重新评估该公司的价值，对照其账面价值看是否需要出售股票。
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33
时机这个问题，所有人都想抓住正确的时机，大家都玩的游戏，我就不跟着掺和。如果你买的是价值，可能会买的太早。要是跌到更低了，就继续买入。
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有的股票可能只买一点，先下水，找找感觉，股票没到手里就不会太关注。只有买入之后才能全面了解一只股票。
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要是买了一只不活跃的股票，并且肯定是低估的，就算没了耐心，也要坚持住，一旦卖了，可能就买不回来了。
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恐惧和贪婪可能是影响它们的最糟糕的情绪。
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小心杠杆，它可能对你不利。
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我喜欢买入那些不受欢迎的股票。如果一只股票受欢迎，它可能被高估了。
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很多时候，你买入一只股票，它陷入了困境，所以股价才低迷，这时可能继续下跌。你要做的就是相信以更低的价格买入是好事。
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40
我们要和诚实的人站在一起。诚实的管理层不一定是最聪明的，他们可能很蠢。但是在名声不好的聪明人和诚实的蠢人之间选，我会选诚实的蠢人。
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我不看好进行收购的公司，我喜欢站在另一边，也就是买被收购的公司。因为毕竟谁都不愿意把自己卖出去，除非价格很高嘛。
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投资的秘诀很简单，但践行起来很难 因为人们总是控制不住自己的情绪。
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你得记住，公司不是都会以股东利益为重的，一般来说管理层只顾自己。当然，如果董事会强一些那情况会好一点。
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记住复利的魔力。
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股市充满了机会，但你必须耐心去寻找它们。
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晋升的最佳途径是给公司带来收入，那时，证券分析处于初级阶段，更重要的是你认识谁，不是你知道多少，没有关系，寸步难行。
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成功投资的关键是比较价值和当前的价格，但许多资产管理人不用现在的价值，而是拿将来的价值和现在的价格比。我可没这个本事，他们爱咋地咋地吧。
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成功投资的关键是有耐心等待合适的机会。
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成功投资的关键是将你支付的价格与你获得的价值联系起来。
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成功投资的关键是以低于其内在价值的价格买入股票并保持耐心。
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他发现这样可以赚钱以后，就没有兴趣了，这对他来说就像一个游戏。
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如果你读了格雷厄姆的书，你会发现他做什么事都特别冷静。他讲课方法也不一般，他会讲他认为低估的股票，还喜欢比较股票。他把可口可乐和高露洁放在一起比较，因为他们都是C打头的公司，名字被放在一起……
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我发现在最近几年的低点买入是很有用的。
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你必须独立判断，有勇气坚持到底，市场不看好你的股票不代表你是错的。股市的魅力就在这，只有在未来我们才能知道答案。
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不要听消息或者抓断线，不要因为坏消息而卖出。不要害怕孤独，要有耐心。
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卖出时不要太着急，不要因为锁定利润而卖出，而要重新评估公司的价值。还要基于大市的判断。
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不要让情绪影响自己的判断。买卖股票时嘴不应该有的情绪就是恐惧或者贪婪。
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多德（跟格雷厄姆合著《证券分析》那个）在股票上升时为了不想缴税没有卖出，下跌时后悔不已地告诉我：我在哥大讲课时，告诉学生不要受税收因素的影响，自己却没有做到。
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如果专业人士可以这样做，就让他们去做吧。不要因为坏消息而卖出。
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我认为不要试图猜测市场走向或者预测未来。最好就是买入你觉得很值的公司，然后就等着，也许等的时间会比较长，但是省事很多。不要想着股市会怎么样，经济会怎么样。
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要打折买入资产，而不是买入盈利。盈利的短期变化可能会非常大，而资产一般变化缓慢。要是按盈利买入，对公司的理解就需要深入得多。
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前提是这样的公司能够东山再起，要是一蹶不振了呢？从历史来看，许多陷入困境的公司都走出来了，其中大部分都好转了，不能因为一时的衰退就说一切都完了。
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但必须确信你的判断是正确的。虽然你不能百分百的肯定，但要努力寻找你判断的弱点。在股价下降后买入，在上涨一定程度后卖出。
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我们做投资最关键的就是根据价格高低决定买不买，正如格雷厄姆在<<聪明的投资者>>中所说，"买股票要像买菜一样买，不能像买香水那么买”。
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盈利有可能变化，即使你把盈利看的很准，别人给的估值也会变化，净资产则更为安心。盈利可以被合理合法的操纵，如果人们只是看盈利，他们的认识可能会被扭曲。
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我们只是买别人不看好的，不要的股票。
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我以50美元的价格买入，期待它可以涨到80美元，当时是1969年，市场下跌，这笔交易没有完成。还真得留个心眼，不能别人说什么就是什么。
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你得留个心眼，不能别人说啥就是啥。
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我不花时间和管理层交流，也不和合伙人交流（我根本不想跟他们交流）。我发现股市能够让人们深受折磨，我不想听别人哭诉，如果客户不高兴不满意，那，就走人吧。
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我们决定要买这样的股票:不景气但是有大量净资产，股价接近历史低位而不是高位别人都看不上眼。
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71
投资中最重要的是避免亏钱。
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