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约翰·博格尔
该作者语录 71 条
1
我认为它走得太远了。他们中的大多数人都不值得将他们吹入地狱的粉末。
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历史数据以不同寻常的力量支持了一个结论。要成功投资，您必须成为长期投资者。
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在长期内，被动管理几乎总是胜过主动管理。
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投机把你引向错误的道路。它允许你把你的情绪放在第一位，而投资则把情绪排除在外。
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投资者应该关注长期的投资价值，而不是短期的市场波动。
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6
你额头的汗水赚取的收入应该以最低的税率征税，而不是最高的税率。资本收益应该以更高的税率征税。
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敲响钟声表明投资者何时应该进入或退出市场的想法根本不可信。在这个行业工作了近50年之后，我不知道有谁能成功和始终如一地做到这一点。我什至不认识任何成功和始终如一地做到这一点的人。
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8
你在投资方面的成功将部分取决于你的性格和胆量，部分取决于你在热情洋溢和绝望的深度意识到这一切也会过去的能力。
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9
投资者应该坚持价值投资原则，寻找低估的股票和优质的企业。
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投资是一门终身学习的艺术，需要不断学习和改进自己的投资方法。
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11
常识告诉我们，业绩来来去去，但成本永远存在。
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生存的绵延不是一个长度的问题，而是一个深度和密度的问题。
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当一个问题有多种解决方案时，请选择最简单的一种。
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然而，在短期内，基本面往往被震耳欲聋的投机噪音所淹没，这是股市对每一美元收益进行估值的价格。
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但大多数股票的短期租赁者对确保公司治理专注于将股东的利益放在首位并不特别感兴趣。
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投资并不像看起来那么困难。成功的投资包括做正确的事情并避免严重错误。
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作为投资者，我们犯的错误是，当市场上涨时，我们认为它会永远上涨。当市场下跌时，我们认为它会永远下跌。这些事情实际上都没有发生。不会永远做任何事情。这是当下。
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在1,500只ETF基金中，有1,450只是我不会碰的，因为它们不够多元化。或者他们有一些巨大的投机扭曲，如果你能猜对市场，你会在一两天内做得很好，但谁能做到这一点呢？没有人。
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对知识的投资总是能带来最大的利益。学习是好学的人，财富是细心的人。如果一个人把钱包倒进他的头里，没有人能把它从他身边夺走。
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如果真正的投资者忘记股票市场并关注他的股息回报和公司的经营业绩，他会做得更好。
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如果你很难想象股市会损失 20%，你就不应该在股票中。
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22
令人惊讶的是，如果一个人花了一小笔钱不理解它，那么他理解它是多么困难。
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如果你很难想象股市会下跌20%，那你就不应该投资股市。
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根据奥卡姆剃刀原则，我推导出了一个简单的理论，决定股市长期回报率的三个变量是: 初始投资时刻的股息率。 随后的盈利增长率。
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投资者应该具备良好的情绪控制能力，不被市场情绪所左右。
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在拉斯维加斯，我们都知道是荷官获胜。在赛道上，控制手柄的人获胜。国家彩票，有人认为彩票的参与者中奖吗？不。国家赢了。
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纯粹根据基金过去的表现购买基金是投资者可以做的最愚蠢的事情之一。
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基金投资者有信心，他们可以轻松选择优秀的基金经理。他们错了。
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忘记针，买草垛：买入整个市场（指数），可以消除股票风险、风格转换的风险和管理风险。您找到下一个苹果（AAPL）的机率是很低的。
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期望值要现实：你不太可能一夜暴富。博格尔认为，从长远来看，股票的7.5%的年回报率和债券的3.5%的年回报率是合理的。
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小心打的是最后一仗：过去有效的方法不太可能继续有效。在本世纪第一次市场暴跌中运作良好的投资，在第二次暴跌中惨遭失败。
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指数基金是典型投资者最不可能的英雄。
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我对未来最大的预测是人们将开始照顾个人投资者。
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投资者应该避免盲目追随市场热点，要有自己的独立判断和决策。
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风险无法规避：我一直在寻找没有风险的高回报；尽管有很多人声称存在此类投资，但我还没有找到。货币市场可能是终极风险，因为它可能无法战胜通胀。
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刺猬打败了狐狸：狐狸代表金融机构，他们凭借花哨、复杂的建议向客户收取过高的费用。刺猬在受到威胁时会蜷缩成一个坚不可摧的多刺球，以“低成本”概念代表指数基金。
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指数基金是最简单、最有效的投资方式。
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我们需要一个既有愿景又有价值观的共同基金行业。信托责任和股东服务的愿景，以及植根于长期投资和托管的成熟原则的价值观，要求在为客户服务时诚信。
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即使对于应税客户，共同基金经理也以非常相同的方式监管资产，只是忽略了税收影响，并将纳税义务转嫁给基本上毫无戒心的基金股东。
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正确买入并坚决持有：一旦你分配好资产配置，无论你变得多么贪婪或害怕，都要坚持下去。
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风险管理是投资成功的关键，要控制投资风险并分散投资组合。
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投资成功的关键是保持冷静和理性。
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长期投资和复利是财富增长的关键。
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简单是财务成功的关键。
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因此，投资的严峻讽刺是，我们投资者作为一个群体不仅没有得到我们付出的东西，而且我们得到了我们没有得到的东西。因此，如果我们不付出任何代价，我们就会得到一切。
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在投资中，你得到的就是你没有付出的。
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尽量减少给“荷官”的进项：战胜股市和赌场都是零和游戏（扣除成本前）。你得到的是你没有花钱付出的。
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在投资中，你得到的是你不为之付出的。
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你知道 72 法则，将数字除以 72，你想要的任何数字，这就是你的钱翻倍需要多长时间。
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投资是一种社会公益事业，应该为经济的长期发展和社会的福祉做出贡献。
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投资成功的制胜法宝是通过指数基金拥有整个股票市场，然后什么都不做。只要坚持到底。
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坚持到底：投资的秘诀是没有秘诀。当您通过宽基股票指数基金拥有整个股票市场并适当分配资产到全债券市场指数基金时，您就有了最佳的投资策略。坚持到底是对投资纪律的最佳总结。
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坚持到底。无论发生什么，都要坚持你的计划。
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我的使命是将复杂的投资进行简化并将其引入成千上万的美国普通家庭：强调长期投资的明智性、试图超越市场的徒劳无功以及高成本给成功投资带来的巨大负担。
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最后，正如丘吉尔指出的那样，你总是可以指望美国人做正确的事情，但只有在他们尝试了其他一切之后。
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投资需要耐心和坚持，不要因为短期的市场波动而改变策略。
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不要以为你比市场知道得更多。没有人这样做。不要根据你认为是你自己的见解采取行动，但通常由数百万人分享。
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两类差异很大的烘焙类食物，贝果面包和甜甜圈，正好代表了股市收益中两种完全不同的元素。将贝果面包看做股市中的投资收益，即股息收入加上盈利增长。松软可口的甜甜圈也代表了价格发生实质性变化后得到的投机收益，而投资者非常愿意为所获得的投机收益支付一定金额。长远来看，投资回报才是决定一切的因素。当然也吸取一个教训：好好享受贝果面包的健康成分，不要期望甜甜圈的甜味或酸味能够长期起作用。
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不要大海捞针。买干草堆就行了！
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不要试图去预测市场，只需跟随市场。
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不要试图预测市场，因为没有人能够持续准确地预测市场。
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坚持长期投资，不要被短期市场波动所干扰。
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记住回归均值：今天很热门的东西明天不太可能很热。从长远来看，股票市场会回复到基本回报。不要跟风。
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时间是你的朋友，冲动是你的敌人：充分利用复利，不要被市场的警报声所吸引。这只会诱使您在股票飙升后买入，并在暴跌后卖出。
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不要在干草堆里找针。直接买下整个干草堆！
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不要在大海捞针，直接买下整个大海！
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投资不是一场短跑，而是一场马拉松。
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投资的核心是简单，而不是复杂。
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如果你的基金不能长期持续，你怎么能长期投资？
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如果数据不能证明索引获胜，那么数据是错误的。
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绝大多数投资者，既包括个人投资者也包括机构投资者，通常都是基于最近的数据和过去久远的教训来做出投资决定。投资者不应该无视过去，但也不能想当然地认为某种特定的周期性循环会永远存在。没有什么是永远存在的。仅仅因为个别投资者坚持要“打完最后一场仗”，不代表你也要这么做。这种做法很快就会失败。
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