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张磊
该作者语录 261 条
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我在从事投资的第一天就学到一句话，叫作“我宁愿丢掉客户，也不愿丢掉客户的钱。”这是价值投资者不可或缺的自我修养，声誉就是投资人的生命。
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坚守三个投资哲学：守正用奇；弱水三千，但取一瓢；桃李不言下自成蹊。
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相信长期看下去，好过程才有好结果。
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在长期投资的过程中，难免要面临市场低潮期。
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长期主义，就要永远相信。
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最好的长期主义，就是活的长，就是基业长青。
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护城河：世界上只有一条护城河，就是企业家们不断创新，不断的疯狂的创造长期价值。早死早超生，从内部颠覆自己。
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方法和策略能够战胜市场，但对长期主义的信仰却能够赢得未来。
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长期结构性价值投资的核心是格局观，不断颠覆自身，重塑产业，为社会持续创造价值。
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市场短期是投票机，长期是称重器。
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长期而言，市场会回归公司的内在价值。
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三个投资哲学：守正用奇；弱水三千但取一瓢，桃李不言下自成蹊；风物长宜放眼量，高筑墙，广积粮，缓称王；，价值投资、价值投资、长期投资。
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13
在长期主义之路上，与伟大格局观者同行，做时间的朋友。
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世界上只有一条护城河，就是企业家们不断创新，以用户和消费者为中心，不断创造长期价值。
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世界上只有一条护城河，就是企业家们不断地创新，不断地疯狂地创造长期价值。
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这个世界只有一条护城河，那就是企业家们不断创新，不断疯狂地创造长期价值。
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真正的护城河是不断地、疯狂地创造长期价值。
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教育是最长期的投资，也是最好的投资。
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价值投资不是击鼓传花的游戏，不应该从同伴中赚钱，而应该通过企业持续不断创造价值来获得收益，是正和游戏。
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投资不应该基于市场预测，而应该基于对公司基本面的深入分析。
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投资应该基于理性，而非情绪。
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在投资中，你应该像你拥有一家公司一样去思考。
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人生很重要的一件事是，找一帮你喜欢的、真正靠谱的人，一起做有意思的事。珍惜你身边的人，因为你不知道什么时候会说再见。在人生的道路上，选择与谁同行，比要去的远方更重要。
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贝佐斯问巴菲特：既然赚钱真像你说的那么简单，长期价值投资永远排在第一位，那么请问为什么又那么多人赚不到钱。巴菲特回答：因为人们不愿意慢慢赚钱。
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但回到开头的故事，黄裳之所以能够活得那么久，是因为练出了足够牛逼的内功。
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沉醉于一时的成功、放任高调的宣传通常是非常危险的。自我膨胀很容易让人迷了心智，听不进反对意见，把不准未来方向；名声大了很容易引来不必要的关注，毁也好，誉也好，总归是让人分心的评判。
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世界上没有科技企业和传统企业的分野，优秀的企业总会及时有效的使用一切先进要素来提升运营效率，从而实现可持续增长。
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选择比努力更重要。选择的核心是让人与事相匹配，合适的人在合适的事业上，一定能够取得非凡的、指数级的成功。把最聪明、最靠谱的人聚合在一起，一定能够产生巨大的化学反应。
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人生很重要的一件事是，找一帮你喜欢的、真正靠谱的人，一起做有意思的事。
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珍惜你身边的人，因为你不知道什么时候会说再见。而你们一块走过的路，一起犯过的傻，一块流过的泪，都将成为你人生最宝贵的财富之一。
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在无关处寻找有关，在有关处探求洞见，在洞见后构建方案。
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不是老板给你一张网，让你捕几条鱼，而是你主动去寻找一片海，一个更好的捕鱼方式，甚至一个更好的养鱼方式，等等。
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在不确定的世界里，寻找确定的商业模式和团队。
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做时间的朋友，需要极强的自我约束力和发自内心的责任感。
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风险投资很多是需要退出的，但人才永远是不需要退出的投资。
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未来的入口是科学和教育。我们既需要有商业头脑和人文精神的科学家，也需要具有科学知识、尊重科学的企业家，能够和科学家一起去工作。
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从投资者的角度来说，风险投资很多是需要退出的，而人才是永远不需要退出的投资。
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成功的投资需要对公司的业务有深入的理解。
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投资不需要超凡的智商，只需要正确的原则和纪律。
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我喜欢找基于长期信任的、熟悉的人一起工作。我身边的核心同事，要么是当年人民大学的同学，要么就是以前的同事。我的事业最早就是这么一小撮朋友一起做起来的。
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我一直认为，未来的构建需要无尽的想象力和踏实的执行，这两种力量汇聚在一起就是创新，而创新的核心正是人才。
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在无常中寻找有常，在有常中等待无常，探究五步之外，投资于变化，投资于品质。
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我们是创业者，碰巧还是投资人。
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心来思考这样一个问题：投资的本质是什么？许多投资者在每年年初的时候都会“算一卦”，看看今年股市是什么样的风格，什么样的板块比较有机会，经济是向好还是向下。
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价值投资者只有在长远问题上想清楚，在行业塑造、价值创造的维度上想清楚，才能经得起时间的考验。
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要研究大的问题，追求大问题的模糊正确远比追求小问题的完美精准重要得多。
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企业家们不断创新，以用户和消费者为中心，不断创造长期价值，这是世界上唯一的护城河。
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外部环境不佳的时候，往往也是真正拥有核心竞争力的企业脱颖而出的时期。
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真正有效的研究往往是长期的，需要时间的沉淀。真正懂一个行业，弄清楚一家公司，往往需要很多年。
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知识和能力的积累，往往也是复合式的，这也是高瓴专注一个行业的原因。
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能在这个时代脱颖而出的创业者，往往是能够多学科思考的鬼才和拥有多维视野的怪才。
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真正穿越周期的投资机构，往往做到了既看到眼下，时刻做好打算，又目光长远，不为一时一地而自乱阵脚。
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只有你的资本是长期的，才有条件花时间和精力去思考什么才是具有长期前景的生意模式，什么样的企业值得持有30年以上。
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成功的投资需要正确的知识和正确的态度。
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追求事业和梦想，必须对自己有所承诺，着眼于长远，全神贯注并全力以赴。在不同的机遇中，学习所有能学习到的最高标准，从而获得理解与洞察的能力，这是我一直以来坚持的长期主义。
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时间是好生意与好创业者的朋友，每一个投资人要搞清楚的，能随着时间的流逝加深护城河的，才是资产，时间越久对生意越不利的，则是费用。
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随着我见了越来越多的企业，我们越来越深刻地理解了银行与投资机构的不同。
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随着银行竞争的加剧，专业化也是未来的大趋势。时间不会亏待早做准备的人。
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大多数人往往重视回报，少数人管理风险，却极少有人关注成本，极少有人真正理解时间的价值。回报会随着时间日益增多，成本会随着时间变本加厉，而风险会随着时间相对缓和。
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资产与费用：每一个投资人都要搞清楚的是，能随着时间的流逝加深护城河的才是资产，时间越久对生意越不利的则是费用。
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能随着时间的流逝加深护城河的，才是“资产”，时间越久对生意越不利的，则是“费用”。
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当这些问题交织在一起，有一个非常清晰的答案闪耀在那里，那就是‘长期主义’：把时间和信念投入到能够长期产生价值的事上，尽力学习最有效率的思维方式和行为标准，遵循第一性原理，永远探求真理。
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所谓长期结构性价值投资，是相对于周期性思维和机会主义而言的，核心是反套利，反投机，反零和游戏，反博弈思维。长期结构性价值投资的核心是格局观，不断颠覆自身，重塑产业，为社会持续创造价值。
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构建属于自己的知识体系和思维框架，是塑造投资能力的起点。
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真正的投资有且只有一条标准，那就是是否在创造真正的价值，这个价值是否有益于社会的整体繁荣。
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真正的投资，有且只有一条标准，那就是是否在创造真正的价值，这个价值是否有益于社会的整体繁荣。坚持了这个标准，时间和社会一定会给予奖励，而且往往是持续的、巨大的奖励。
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追溯高瓴资本过往的投资标的，经营稳健、每年保持稳定增长、具有伟大格局观的企业家，是我权衡是否伴随其共同成长，并成为长期合伙人的重要评判标准。
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如何与高质量的人花够时间，做一些高质量的事情。挣钱只属于自然而然的结果的一部分。
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对于创造价值的事情从不怀疑，坚持追求长期结构性投资机会，找到价值的“诗和远方”。
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我们不必做所有的事情，只需要做有意义的事情。
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把时间分配给能够带来价值的事情，复利才会发生作用。
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勿忘初心的第一点，就是要回到事物的本质，去真正地思考什么是正确的、应该做的事情。
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作为投资人，就需要在无数诱惑下更加专注，不断扪心自问什么事情是有价值、有意义的，这样的事情才能做。
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“长期主义”，把时间和信念投入能够长期产生价值的事情中。
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很快达成一致的结论往往最后被证明是错的，总会有一些事情没有人想到或者想清楚，大家是为了一致而一致。
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我认为有价值的投资是和高质量的人花足够的时间，做高质量的事情。
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创业最危险的事情就是被钱驱动着走。要么你很快就挣到了很多钱，但你不知道干什么；要么你一直没挣到钱很着急，你也不知道要干什么。
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投资中最危险的事情是你用错误的价格买入正确的资产。
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79
把时间和信念投入能够长期产生价值的事情中，尽力学习最有效率的思维方式和行为标准。
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80
投资就是投人，要找到靠谱的企业家，把时间和信念投入到能够长期产生价值的事情上。
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81
我认为超级CEO至少有两项核心能力：第一，保持自由思考；第二，真正理解并实践价值管理。
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82
大家不用很悲观，历史长河中要永远相信，如果给你一块硬币赌的话，永远赌人类的智慧和企业家精神。
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83
如果一个投资者对自己未来的投资生涯没有很好的预期，想着干一段儿时间就收手，就完全不适合价值投资。
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如果你不打算持有一只股票十年，那么你连十分钟都不应该持有它。
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85
历史长河中，如果给你一块硬币赌人类命运的话，你应该永远相信人们的智慧和企业家精神。
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86
如果听到同事的称赞就洋洋得意、沾沾自喜，那么接下来你就离失败不远了；如果所有人都和你说你真正地掌握了真理，并且你真的这样相信了，那么你也离失败不远了。
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87
有人跟我说，“我只是对我的出资人吹吹牛，要不然大家都不投我了”。但如果你在讲了一百遍以后，真的相信了自己吹的牛，那就麻烦了。
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如果没有想好做什么工作，干什么职业，那就先和你最喜欢的人一起工作吧，错不了。与靠谱的人做有意思的事，是我一直以来非常享受工作的原因之一。
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如果一个环境里牛人很多，但牛人之间互相踩脚，很难互相学习，那么你在其中心情也不会很愉快。
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如果给你一块硬币，要赌的话永远要选人类的智慧和企业家精神。
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我们大部分投资机构，基于资金回收的压力，他们恨不得希望被投企业这个月投资，下个月就上市，然后马上抽身走人。
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于个人而言，长期主义是一种清醒；于企业和企业家而言，长期主义是一种格局。
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强大的学习能力和对事物敏锐的洞察力，是一个人能力的“护城河”。
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强大的学习能力和对事物敏锐的洞察力，是一个人能力的“护城河”。要学会坚定自己的理想，珍惜自己短期内没有被看懂的窗口机会，把“护城河”做好。
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对于投资来说，简单和不简单的事或许相似：如何保持内心的平静，在不断的市场诘问和自我拷问中，不随波逐流，最需要的是深植行业、企业及市场的卓越研究能力和强大自我约束的投资初心。
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但其实还有更深层次的不同，我们看的短期，所以对很多行业都是一知半解。而投资机构大多有自己专注的行业，有一群深入行业研究的人。
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人们经常说“千里马常有，而伯乐不常有”，其实，“千里马也不常有”。千里马不常有，而驽马常有，相比日日鉴定驽马的人，只鉴定千里马的人就得不到持续的训练；而反过来，鉴定驽马多了，自然也就知道何为千里马。
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选择比努力更重要、对于投资人而言，选择是一种判断；对于创业者而言，选择是一种勇气；对于个人而言，选择是一种相信。
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教育是对人生最重要、最明智的投资。永远不需要退出。
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学习是对人生最重要、最明智的投资。
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