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本杰明·格雷厄姆
该作者语录 225 条
201
投资管理的本质是风险管理，而不是回报管理。
202
衡量你投资成功的最佳方式不是看你是否击败了市场，而是看你是否制定了一个财务计划和行为纪律，这些可能会让你达到你想要的目标。
203
个人投资者应该始终如一地作为投资者行事，而不是作为投机者。
204
内在价值不能被简单地看做是公司资产总额减去负债总额。
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205
当众人与你意见相左时，不能代表你的看法是对是错，唯有当你的数据和逻辑正确时，你才是正确的。
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206
聪明的投资者决不能只靠过去的推测来预测未来，这是格雷厄姆的一个核心观点。
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207
过去的数据并不能对未来发展提供保证，只是建议罢了。
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208
价值投资多余我们认为那个术语“价值投资”是多余的。如果“投资”不是寻找至少足以证明投入的资金是正确的有价值的行为，那么什么才算是“投资”呢？有意识地为一只股票计算价值并希望它马上可以按更高的价格卖出，应当被列为投机（我们认为，它既违反规则、伤风败俗又不能在经济上获利）。
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209
替死鬼如果你不能确定你远比“市场先生”更加了解你的公司并能够正确估价，那么你就不能参加游戏。就像他们在纸牌游戏中说的那样，“如果你不能玩上30分钟，而且不知道谁是替死鬼，那么你就是替死鬼。
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210
防守型投资人应分散投资但不要过度分散；应投资财务稳健、稳定发红利的大公司；出价不能高于公司七年平均盈利的25倍以内，也不能高于过去一年的20倍。
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211
我们将毫不犹豫地重申（因为对这一告诫如何重申也不过分）：投资者不能期望通过买任何新股或“热门”股（那些被人们认为可以迅速致富的股票），而获得优于平均水平的收益。
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212
投资者能够期望的回报，在一定程度上是与其承担的风险成正比的。对此，我们不能苟同。
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213
我们不能认为，普通公众可以通过市场预测来赚钱。
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214
投资操作就是基于透彻的分析，确保本金的安全并能获得满意的回报。不能满足这个要求的操作就是投机。
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215
自古以来就有机智且活力四射的人许诺将带来奇迹──用别人的钱下注。
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216
恐惧和贪婪要在别人贪婪的时候恐惧，而在别人恐惧的时候贪婪。
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217
投资如经商，要遵守以下商业原则：像了解你的生意一样了解你的投资；切勿让别人帮你理财，除非确信他的能力和品行；不要投风险和收益不对应的项目；如果确信投资所依据的数据和推理正确，不要管别人在干什么。
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218
衡量投资成功的最好方法不是看你是否跑赢了市场，而是看你是否制定了能让你达到目标的财务计划和行为准则。最后，重要的不是在别人之前冲过终点线，而是确保你真的冲过了。
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219
通过培养自己的自律性和勇气，你可以拒绝让别人的情绪波动左右你的财务命运。最终，你的投资行为远没有你的行为重要。
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220
但投资并不是要在别人的游戏中打败他们。而是在自己的游戏中控制自己。
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221
投资者并不因为别人同意或不同意他而对或错；他是正确的，因为他的事实和分析是正确的。
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222
即使潜在的购买动机仅仅是投机的贪婪，人类的本性也希望把这种不可爱的冲动隐藏在表面的逻辑和良好的判断力的屏障后面。
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223
奇迹能够通过正确的个人选择而出现，即在一个正确的水平上买入，在大幅上涨之后和在不可避免地下跌之前卖出。但普通投资者不可能期望实现这点，就像他不能在树上找到钱一样。
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224
真正的投资者能够利用市场反复和不可避免的错误。
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225
市场与上帝交易市场就象上帝一样，帮助那些自助者。但是和上帝不同的是，交易市场不会原谅那些不知道自己在做什么的人。
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